MODULE : FINANCE DE MARCHE

SÉMINAIRE : LA GESTION DES TAUX D'INTERET DANS LA BANQUE : MESURE DES RISQUES, TECHNIQUES DE COUVERTURE ET CHOIX D'INVESTISSEMENT

Objectifs du séminaire

  • Appréhender le rôle des taux d’intérêt dans l’économie (politique monétaire,  » policy mix « , croissance économique.) 
  • Maîtriser la notion du coût du capital 
  • Saisir le pluralisme des taux d’intérêt à travers la structure des taux 
  • Savoir mesurer et gérer à partir d’applications concrètes les risques des taux d’intérêt (duration, sensibilité, futures de taux, swap de taux, options de taux, collar, cap…)

Population cible

  • Au sein des banques, des sociétés de leasing, des compagnies d’assurances, des institutionnelles et des entreprises directeurs financiers et comptables, contrôleurs financiers, responsables salle des marchés, contrôleurs de gestion, responsables des opérations financières, responsables service crédits, chargés d’affaires entreprises, auditeurs, Risk managers, responsables des Back-Office et middle office, Trésoriers

Programme synthétisé

INTRODUCTION : LES TAUX D’INTERET : INSTRUMENTS AU CŒUR DE L’ECONOMIE

LA CONNAISSANCE DES TAUX D’INTERET
• Référence des taux à court terme, Référence des taux à
long terme ;
• Taux actuariel et variation des cour, Taux au comptant et
taux à terme ;
• La relation de : taux nominal, taux réel et taux d’inflation.

LA POLITIQUE MONETAIRE ET LE PILOTAGE DES TAUX D’INTERET
• Les taux d’intérêt dans l’économie ;
• cas de : La Federal Reserve, la BCE la BCT ;
• Les règles monétaires ; Quel policy mix optimal ?

LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX D’INTERET (THE TERM STRUCTURE OF INTEREST RATES)
• La notion de zéro-coupon : les stripped bonds et les taux à
terme (forward rates) ;
• Les explications de la structure par terme des taux
d’intérêt ;
• Structure des taux et anticipations des agents ;
• L’inversion de la structure des taux d’intérêt (phénomène
de  » ciseaux « ) ;
• La structure des taux : un indicateur avancé de la
conjoncture (prévision des taux à court terme, de
l’inflation et de la croissance future).

LA NOTION DU COUT MOYEN PONDERE DU CAPITAL
• Le WACC et le choix des investissements
• Le WACC et ses applications en finance de marché

MESURE ET GESTION DU RISQUE DES TAUX D’INTERET
• Définition et mesure du risque de taux d’intérêt
• Les techniques de couverture contre le risque de taux

APPLICATIONS ET ETUDES DE CAS

INTRODUCTION AUX CALCULS FINANCIERS
• Les opérations financières à court terme et long terme et
la composition continue des intérêts ;
• Le principe de l’actualisation et mode de calcul du taux
effectif global ;
• Les critères traditionnels des choix d’investissement en
avenir certain : les méthodes basés sur le raisonnement
actuariel, les méthodes non actuarielles, le délai de
récupération du capital investi ;
• Le principe de la capitalisation.